Ընկերության արժեքի որոշում. Ինչպե՞ս եք դա անում:

Ի՞նչ արժե ձեր բիզնեսը: Եթե ​​ցանկանում եք ձեռք բերել, վաճառել կամ պարզապես իմանալ, թե ինչպես է ձեր ընկերությունը անում, օգտակար է իմանալ այս հարցի պատասխանը: Ի վերջո, չնայած ընկերության արժեքը նույնը չէ, ինչ իրականում վճարված վերջնական գինը, այն այդ գնի շուրջ բանակցություններում ելակետն է: Բայց ինչպե՞ս եք հասնում այս հարցի պատասխանին: Կան մի շարք տարբեր մեթոդներ: Հիմնական մեթոդները քննարկվում են ստորև:

Ընկերության արժեքի որոշում. Ինչպե՞ս եք դա անում:

Ակտիվների զուտ արժեքի որոշում. Ակտիվների զուտ արժեքը ընկերության սեփական կապիտալի արժեքն է և կարող է հաշվարկվել բոլոր այն ակտիվների, ինչպիսիք են շենքերը, մեքենաները, գույքագրումները և կանխիկ գումարը, նվազեցնելով բոլոր պարտավորությունները կամ պարտքերը, նվազեցնելով: Այս հաշվարկի հիման վրա կարելի է որոշել, թե որն է իրականում արժի մի ընկերություն: Այնուամենայնիվ, գնահատման այս մեթոդը միշտ չէ, որ տալիս է ամբողջական պատկերացում: Ի վերջո, անընդհատ փոփոխվող հաշվեկշիռը հիմք է հանդիսանում այս ներքին գնահատման համար: Բացի այդ, ընկերության հաշվեկշիռը միշտ չէ, որ ներառում է բոլոր ակտիվները, ինչպիսիք են գիտելիքները, պայմանագրերը և անձնակազմի որակը, ինչպես նաև միշտ չէ, որ ներառում է բոլոր ֆինանսական պարտավորությունները, ինչպիսիք են վարձակալության և վարձակալության պայմանագրերը: Այս մեթոդը հետևաբար միայն մի լուսանկար է, որը ոչինչ ավելին է ասում անցյալում գրանցված առաջընթացի կամ ընկերության հնարավոր ապագա հեռանկարների մասին:

Շահութաբերության արժեքի որոշում. Շահութաբերության արժեքը ևս մեկ եղանակ է, որով կարելի է որոշել ընկերության արժեքը: Ի տարբերություն նախորդ մեթոդի, հաշվարկման այս եղանակը հաշվի է առնում ապագան (շահույթի մակարդակը): Այս մեթոդի օգտագործմամբ ձեր ընկերության արժեքը որոշելու համար նախ պետք է որոշեք շահույթի մակարդակը եւ ապա շահութաբերության պահանջը. Դուք որոշում եք շահույթի մակարդակը ընկերության զուտ շահույթի հիման վրա ՝ հաշվի առնելով անցյալում շահույթի զարգացումը և ապագայի վերաբերյալ ակնկալիքները: Այնուհետև շահույթը բաժանում եք բաժնեմասի պահանջվող վերադարձով: Վերադարձի այս պահանջը հաճախ հիմնվում է երկարաժամկետ ռիսկի վրա ազատ ներդրման նկատմամբ տոկոսների վրա, գումարած հավելավճար `ոլորտի և բիզնեսի ռիսկերի համար: Գործնականում այս մեթոդը առավել հաճախ օգտագործվում է: Նույնիսկ այդ դեպքում այս մեթոդը բավարար հաշվի չի առնում ընկերության ֆինանսավորման կառուցվածքը և մյուս ակտիվների առկայությունը: Ավելին, այս մեթոդով ներդրման ռիսկը չի կարող առանձնացվել ֆինանսավորման ռիսկից:

Զեղչված դրամական միջոցների հոսքի եղանակը. Ընկերության արժեքի լավագույն պատկերը ստացվում է հետևյալ մեթոդի հաշվարկով, որը նաև կոչվում է DFC մեթոդ: Ի վերջո, DFC մեթոդը հիմնված է դրամական միջոցների հոսքերի վրա և հետագայում նայում է դրանց զարգացմանը: Հիմքում ընկած գաղափարն այն է, որ ընկերությունը կկարողանա բավարարել իր պարտավորությունները միայն այն դեպքում, եթե բավարար միջոցներ կգան, և որ անցյալի արդյունքները ապագայի համար որևէ երաշխիք չեն: Այդ իսկ պատճառով բանկերը նույնպես մեծ նշանակություն են տալիս ընկերության գնահատմանը ՝ համաձայն այս DFC մեթոդի: Այնուամենայնիվ, այս մեթոդի համաձայն գնահատումը բարդ է: Որպեսզի ապագայում ընկերության հետ կարողանաք ստանալ եկամտաբերության լավ պատկեր, կարևոր է նկարագրել բոլոր ապագա դրամական միջոցների հոսքերը: Հետագայում մուտքային դրամական միջոցների հոսքերը պետք է կարգավորվեն ելքային դրամական հոսքերի հետ: Վերջապես, կապիտալի քաշի միջին արժեքի (WACC) օգնությամբ արդյունքը զեղչվում է և հետևում է ընկերության արժեքին:

Ընկերության արժեքը որոշելու համար քննարկվել է վերը նշված երեք եղանակներով: Վերադառնալով ներածական հարցին ՝ դրա պատասխանը, հետևաբար, միանշանակ չէ: Ավելին, յուրաքանչյուր մեթոդ հանգեցնում է այլ վերջնական արդյունքի: Այն դեպքում, երբ մի մեթոդ միայն նայում է լուսանկարին և որոշում, որ ընկերությունը արժի մեկ միլիոն դոլար, մյուս մեթոդը հիմնականում նայում է դեպի ապագա և ակնկալում է, որ նույն ընկերությունը կգնահատի մեկ ու կես միլիոն: Թվում է, որ տրամաբանական է ընտրել առավելագույն գնահատմամբ եղանակը: Այնուամենայնիվ, սա միշտ չէ, որ լավագույն միջոցն է ձեր ընկերության համար, և գնահատումը շատ դեպքերում պատվերով է կատարվում: Այդ իսկ պատճառով խելամիտ է զբաղվել մասնագետով և նախքան գնումների կամ վաճառքի գործընթաց մտնելուց առաջ խորհրդատվություն ստանալ ձեր իրավական դիրքի վերաբերյալ: Law & MoreԻրավաբանները կորպորատիվ օրենսդրության ոլորտում փորձագետներ են և ուրախ են, որ ձեզ խորհուրդներ են տալիս, բայց նաև ձեր բոլոր գործընթացների ընթացքում ՝ բոլոր տեսակի այլ օգնություններ, ինչպիսիք են պայմանագրերի մշակումը և գնահատումը, պատշաճ ջանասիրությունը և բանակցություններին մասնակցելը:

բաժնետոմս