Ընկերության արժեքի որոշում. Ինչպե՞ս եք դա անում:

Ի՞նչ արժե ձեր բիզնեսը: Եթե ​​ցանկանում եք ձեռք բերել, վաճառել կամ պարզապես իմանալ, թե ինչպես է ձեր ընկերությունը անում, օգտակար է իմանալ այս հարցի պատասխանը: Ի վերջո, չնայած ընկերության արժեքը նույնը չէ, ինչ իրականում վճարված վերջնական գինը, այն այդ գնի շուրջ բանակցություններում ելակետն է: Բայց ինչպե՞ս եք հասնում այս հարցի պատասխանին: Կան մի շարք տարբեր մեթոդներ: Հիմնական մեթոդները քննարկվում են ստորև:

Ընկերության արժեքի որոշում. Ինչպե՞ս եք դա անում:

Ակտիվների զուտ արժեքի որոշում

Ակտիվի զուտ արժեքը ընկերության սեփական կապիտալի արժեքն է և կարող է հաշվարկվել `հանելով բոլոր ակտիվների արժեքը` շենքեր, մեքենաներ, պաշարներ և կանխիկ գումար, հանած բոլոր պարտավորությունները կամ պարտքերը: Այս հաշվարկի հիման վրա կարելի է որոշել, թե իրականում ներկայումս ինչ ընկերություն արժի: Այնուամենայնիվ, գնահատման այս մեթոդը միշտ չէ, որ տալիս է ամբողջական պատկեր: Ի վերջո, անընդհատ փոփոխվող հաշվեկշիռը այս ներքին գնահատման հիմքն է: Բացի այդ, ընկերության հաշվեկշիռը միշտ չէ, որ ներառում է բոլոր ակտիվները, ինչպիսիք են գիտելիքները, պայմանագրերը և անձնակազմի որակը, ինչպես նաև միշտ չէ, որ ներառում է բոլոր ֆինանսական պարտավորությունները, ինչպիսիք են վարձակալության և վարձակալության պայմանագրերը: Հետևաբար, այս մեթոդը միայն մի լուսանկար է, որը այլևս ոչինչ չի ասում անցյալում գրանցված առաջընթացի կամ ընկերության հնարավոր ապագա հեռանկարի մասին:

Շահութաբերության արժեքի որոշում

Շահութաբերության արժեքը այլ միջոց է, որով կարող է որոշվել ընկերության արժեքը: Ի տարբերություն նախորդ մեթոդի, այս հաշվարկման մեթոդը հաշվի է առնում (շահույթի մակարդակը) ապագան: Որպեսզի որոշեք ձեր ընկերության արժեքը `օգտագործելով այս մեթոդը, նախ պետք է որոշեք շահույթի մակարդակը եւ ապա շահութաբերության պահանջը. Դուք որոշում եք շահույթի մակարդակը ընկերության զուտ շահույթի հիման վրա ՝ հաշվի առնելով անցյալում շահույթի զարգացումը և ապագայի վերաբերյալ ակնկալիքները: Այնուհետև շահույթը բաժանում եք բաժնեմասի պահանջվող վերադարձով: Վերադարձի այս պահանջը հաճախ հիմնվում է երկարաժամկետ ռիսկերի վրա հիմնված ներդրումների նկատմամբ տոկոսների վրա, գումարած հավելավճար `ոլորտի և բիզնեսի ռիսկերի համար: Գործնականում այս մեթոդը առավել հաճախ օգտագործվում է: Նույնիսկ այդպես, այս մեթոդը բավարար հաշվի չի առնում ընկերության ֆինանսավորման կառուցվածքը և այլ ակտիվների առկայությունը: Ավելին, այս մեթոդով ներդրման ռիսկը չի կարող առանձնացվել ֆինանսավորման ռիսկից:

Զեղչված դրամական միջոցների հոսքի եղանակը

Ընկերության արժեքի լավագույն պատկերը ստացվում է հետևյալ մեթոդի հաշվարկման միջոցով, որը կոչվում է նաև DFC մեթոդ: Ի վերջո, DFC մեթոդը հիմնված է դրամական հոսքերի վրա և հետագայում դիտում է դրանց զարգացումը: Հիմքում ընկած գաղափարն այն է, որ ընկերությունը կկարողանա կատարել իր պարտավորությունները միայն այն դեպքում, եթե բավարար միջոցներ գան, և որ անցյալի արդյունքները երաշխիք չեն ապագայի համար: Այդ պատճառով բանկերը մեծապես կարևորում են ընկերության գնահատումը DFC- ի այս մեթոդի համաձայն: Այնուամենայնիվ, ըստ այս մեթոդի գնահատումը բարդ է: Ապագայում ընկերության հետ շահույթի մասին լավ պատկեր կազմելու համար կարևոր է նկարագրել բոլոր ապագա դրամական հոսքերը: Հետևաբար, մուտքային դրամական հոսքերը պետք է կարգավորվեն ելքային դրամական հոսքերի հետ: Վերջապես, կապիտալի միջին կշռի արժեքի (WACC) օգնությամբ արդյունքը զեղչվում է, և ընկերության արժեքը հետևում է:

Ընկերության արժեքը որոշելու համար քննարկվել է վերը նշված երեք եղանակներով: Վերադառնալով ներածական հարցին ՝ դրա պատասխանը, հետևաբար, միանշանակ չէ: Ավելին, յուրաքանչյուր մեթոդ հանգեցնում է այլ վերջնական արդյունքի: Այն դեպքում, երբ մի մեթոդ միայն նայում է լուսանկարին և որոշում, որ ընկերությունը արժի մեկ միլիոն դոլար, մյուս մեթոդը հիմնականում նայում է դեպի ապագա և ակնկալում է, որ նույն ընկերությունը կգնահատի մեկ ու կես միլիոն: Թվում է, որ տրամաբանական է ընտրել առավելագույն գնահատմամբ եղանակը: Այնուամենայնիվ, սա միշտ չէ, որ լավագույն միջոցն է ձեր ընկերության համար, և գնահատումը շատ դեպքերում պատվերով է կատարվում: Այդ իսկ պատճառով խելամիտ է զբաղվել մասնագետով և նախքան գնումների կամ վաճառքի գործընթաց մտնելուց առաջ խորհրդատվություն ստանալ ձեր իրավական դիրքի վերաբերյալ: Law & MoreԻրավաբանները կորպորատիվ օրենսդրության ոլորտում փորձագետներ են և ուրախ են, որ ձեզ խորհուրդներ են տալիս, այլ նաև ձեր բոլոր գործընթացների ընթացքում ՝ բոլոր տեսակի այլ օգնություններ, ինչպիսիք են պայմանագրերի մշակումը և գնահատումը, պատշաճ ջանասիրությունը և բանակցություններին մասնակցելը:

բաժնետոմս